Объединенная судостроительная корпорация
Лизинговая компания

На главнуюКарта сайта Написать письмо
Услуги
Лизинг морских и речных судов
Лизинг промышленного оборудования
Лизинг автотранспорта и спецтехники
Лизинг коммерческой недвижимости
Для клиентов
Оформление заявки
Договор лизинга
Адрес
115054, г. Москва,
ул. Щипок, д. 11, стр. 1
E-mail
info@gznleasing.ru
Телефон / Факс
Лизинг > Новости
Версия для печати

О финансовом анализе

Павел Пискун,
к.э.н., финансовый директор ООО «РБ ЛИЗИНГ
»

Проблема выбора адекватных критериев оценки финансовой деятельности лизинговой компании стоит весьма остро. С ней сталкиваются как банки-кредиторы лизинговых компаний, различные официальные (в частности налоговые) органы, так и менеджеры самих лизинговых компаний.

Как правило, основной целью финансового анализа является получение представления о том, насколько компания является финансово устойчивой и способной исполнять свои обязательства в обозримом будущем.
Существует целый ряд объективных причин, затрудняющих правильную интерпретацию значений общепринятых коэффициентов финансового анализа, которые можно встретить как в различного рода методических пособиях по финансовому анализу, так и в достаточно известных программных продуктах (Альт-Инвест и т.п.).
Во-первых, рынок лизинговых услуг до настоящего времени растет очень высокими темпами. Рост этот неустойчив и крайне неравномерен в различных сегментах рынка. В такой ситуации на основании данных анализа предыдущей деятельности компании невозможно с достаточной степенью определенности построить достоверные предположения о будущих денежных потоках компании.
Во-вторых, интерпретация результатов анализа в значительной степени зависит от того, какой способ учета предметов лизинга использует компания – на балансе лизингодателя или лизингополучателя. Данные компаний, использующих различные способы учета, практически несравнимы друг с другом. Например, выручка по договорам лизинга, предполагающим одинаковые суммы лизинговых платежей в течение одинакового периода времени, в одном случае учитываемого на балансе лизингодателя, а в другом – лизингополучателя, будет отличаться в 5-6 раз. При этом дебиторская и кредиторская задолженность будет формироваться по разным правилам, соответственно, из простого сопоставления данных финансового анализа нельзя будет сделать никакого вывода об успешности финансовой политики компаний, выбирающих различные варианты учета.
В-третьих, многие показатели имеют отличную от общепринятой интерпретацию и не позволяют, по аналогии с компаниями из других отраслей, оценить эффективность деятельности. В частности, показатели, характеризующие оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, в большей степени связаны со сроком лизинга, чем с какими-либо иными причинами. Кроме того, задолженность необходимо анализировать в разрезе обязательств каждого рода в отдельности, поскольку эти обязательства имеют различную природу. Так, если компания заключает договоры лизинга, предполагающие авансовые платежи, а предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, то у нее на протяжении всего периода действия договора лизинга будет формироваться кредиторская задолженность по договору лизинга. При этом такая задолженность не столько характеризует обязательства лизинговой компании по отношению к лизингополучателю, сколько показывает сумму будущей выручки, фактически полученную на отчетную дату.
И последнее (по порядку, но не по степени важности). В силу того, что лизинговые компании в основном имеют дело с долгосрочными обязательствами (не менее 12 месяцев, как правило, 3-5 лет), данные финансового анализа предыдущей отчетности отражают результаты действий менеджмента, имевших место в еще более ранних периодах, и в малой степени характеризуют нынешнее положение дел в компании. При этом, чем более длительные сроки лизинга характерны для компании, тем меньшее влияние на текущий финансовый результат оказывают мероприятия, осуществляемые в настоящее время. Таким образом, отталкиваясь от данных отчетности, легко совершить ошибку в построении прогноза будущих денежных потоков.

Далее автор рассматривает вопросы анализа на основе первичного бухгалтерского и управленческого учета.
С полным текстом статьи можно ознакомиться в журнале «Лизинг ревю».

 Полные тексты читайте в журнале «Лизинг ревю»

http://www.delpressa.ru/leasing/2007_1_5.html    
29.03.07 О финансовом анализе
26.03.07 Об оценке деятельности лизинговой компании банками, инвесторами и клиентами
23.03.07 Экономичные листорезки от LEXUS
19.03.07 Минфин об учете стоимости имущества, переданного в лизинг
15.03.07 Лизинг возьмут на вооружение
14.03.07 ВАС РФ оправдал возвратный лизинг
13.03.07 Покупаем автомобиль в лизинг
13.03.07 Проблемы анализа деятельности лизинговых компаний
13.03.07 Интервью директора ЗАО Гознак-лизинг Сергея Жукова журналу Лизинг Ревю
12.03.07 Налоговый учет лизинговый платежей
<<      <  /  176  /  175  /  174  /  173  /  172  /  171  /  170  /  169  /  168  /  167  /  166  /  165  /  164  /  163  /  162  /  161  /  160  /  159  /  158  /  157  /  156  /  155  /  154  /  153  /  152  /  151  /  150  /  149  /  148  /  147  /  146  /  145  /  144  /  143  /  142  /  141  /  140  /  139  /  138  /  137  /  136  /  135  /  134  /  133  /  132  /  131  /  130  /  129  /  128  /  127  /  126  /  125  /  124  /  123  /  122  /  121  /  120  /  119  /  118  /  117  /  116  /  115  /  114  /  113  /  112  /  111  /  110  /  109  /  108  /  107  /  106  /  105  /  104  /  103  /  102  /  101  /  100  /  99  /  98  /  97  /  96  /  95  /  94  /  93  /  92  /  91  /  90  /  89  /  88  /  87  /  86  /  85  /  84  /  83  /  82  /  81  /  80  /  79  /  78  /  77  /  76  /  75  /  74  /  73  /  72  /  71  /  70  /  69  /  68  /  67  /  66  /  65  /  64  /  63  /  62  /  61  /  60  /  59  /  58  /  57  /  56  /  55  /  54  /  53  /  52  /  51  /  50  /  49  /  48  /  47  /  46  /  45  /  44  /  43  /  42  /  41  /  40  /  39  /  38  /  37  /  36  /  35  /  34  /  33  /  32  /  31  /  30  /  29  /  28  /  27  /  26  /  25  /  24  /  23  /  22  /  21  /  20  /  19  /  18  /  17  /  16  /  15  /  14  /  13  /  12  /  11  /  10  /  9  /  8  /  7  /  6  /  5  /  4  /  3  /  2  /  1  /  0  /  >      >>
Copyright © 2002—2016 Лизинговая компания «Гознак-лизинг»
Лизинговые компании, лизинг морских и речных судов, лизинг станков, лизинг серверного оборудования, лизинг автотранспорта и спецтехники, лизинг коммерческой недвижимости и др.
     Рейтинг@Mail.ru